தங்கம், வெள்ளி விலை இன்னும் இறங்குமா, மீண்டும் ஏறுமா? அடுத்த சில மாதங்களுக்கான கணிப்பு

தங்கம், வெள்ளி விலை கடந்த சில நாட்களாக ஏற்ற இறக்கமாகவே இருக்கிறது. அமெரிக்க பணவீக்கம் எதிர்பார்த்ததைவிட அதிகமாக வந்ததால் புதன்கிழமை கடுமையாக இறங்கிய விலை, வியாழக்கிழமை (அக்டோபர் 15, 2026) ஓரளவு மீண்டது. தீபாவளி, தந்தேராஸ் நெருங்கும் நேரத்தில் "இன்னும் இறங்குமா, இல்லை மீண்டும் ஏறுமா?" என்பதே பலரின் கேள்வி. இன்றைய நிலவரம், இறக்கத்துக்கும் மீட்சிக்குமான காரணங்கள், அடுத்த சில மாதங்களில் என்ன நடக்கலாம் என்பதை எளிமையாகப் பார்க்கலாம்.

இன்றைய விலை நிலவரம் (அக்டோபர் 15, 2026)

MCX, Comex விலைகள் நாளின் வெவ்வேறு நேரங்களில் Business Standard, Business Today, Zee Business பதிவு செய்தவை. சென்னை சில்லறை விலைகள் Goodreturns மற்றும் Goodreturns வெள்ளி விலைப் பக்கம் தந்தவை. இவை காலையில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலைகள் என்பதால், பின்னர் ஃப்யூச்சர்ஸ் சந்தையில் வந்த மீட்சி இவற்றில் இன்னும் பிரதிபலிக்கவில்லை. சில்லறை விலையில் GST, செய்கூலி சேராது. 24 காரட் விலை இணையதளத்துக்கு இணையதளம் சற்று வேறுபடும். வாங்கும் முன் உங்கள் நகைக்கடையில் அன்றைய விலையைக் கேட்டு உறுதிசெய்யுங்கள்.

ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், இந்த ஆண்டின் உச்சத்திலிருந்து இரண்டு உலோகங்களும் நிறையவே இறங்கியுள்ளன. Comex தங்கம் இந்த ஆண்டு $5,586.20 வரையும், வெள்ளி $121.79 வரையும் சென்றிருந்தன. அதோடு ஒப்பிட்டால் தங்கம் சுமார் 25%, வெள்ளி சுமார் 54% கீழே உள்ளன. MCX-லும் தங்கம் ₹1,80,779, வெள்ளி ₹4,20,048 என்ற உச்சங்களைத் தொட்டிருந்தன.

விலை ஏன் இறங்கியது?

முக்கியக் காரணம் அமெரிக்க பணவீக்கம். CNBC தகவல்படி, செப்டம்பரில் அமெரிக்க நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) ஆண்டு அடிப்படையில் 3.7% உயர்ந்தது. எதிர்பார்ப்பு 3.6% தான். பெட்ரோல் விலை ஒரே மாதத்தில் 9.1% உயர்ந்தது இதற்குப் பெரிய காரணம். மறுநாள் வெளியான உற்பத்தியாளர் விலைக் குறியீடு (PPI) ஒரே மாதத்தில் 1.3% உயர்ந்தது. இது மார்ச் 2022-க்குப் பிறகு மிகப்பெரிய மாத உயர்வு.

பணவீக்கம் அதிகமானால், அமெரிக்க மத்திய வங்கியான ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டியை மேலும் உயர்த்தக்கூடும் என்ற அச்சம் வருகிறது. செப்டம்பரில் ஏற்கெனவே ஒருமுறை வட்டியை 3.75%–4% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. அக்டோபர் 27–28 கூட்டத்திலோ டிசம்பரிலோ இன்னொரு உயர்வு வரலாம் என சந்தை எதிர்பார்க்கிறது. வட்டி உயர்ந்தால் டாலரும் பத்திர வருவாயும் (bond yields) உயரும். வட்டி தராத தங்கத்தின் மீதான ஈர்ப்பு அப்போது குறையும். அதனால்தான் புதன்கிழமை Comex தங்கம் 1.66%, வெள்ளி 6.13% சரிந்தன. தங்கம் இரண்டு மாதக் குறைந்தபட்சத்தையும், வெள்ளி கிட்டத்தட்ட மூன்று மாதக் குறைந்தபட்சத்தையும் தொட்டன.

மீண்டும் ஏன் ஏறியது?

வியாழக்கிழமை விலை மீண்டதற்குப் பல காரணங்கள் உண்டு. முதலாவது, குறைந்த விலையில் வாங்க வந்தவர்கள். இரண்டாவது, ஐந்து நாட்களாக ஏறிவந்த கச்சா எண்ணெய் விலை இறங்கியது. மூன்றாவது, அமெரிக்க பத்திர வருவாய் மீண்டும் குறைந்ததால் டாலரின் வேகம் தணிந்தது. Saxo வங்கியின் ஓலே ஹான்சன் கருத்துப்படி, CPI வந்த உடனே உயர்ந்த பத்திர வருவாய், பின்னர் அதைவிடக் கீழே இறங்கியது. அதனால் $4,066 அருகே இருந்த தங்கம் சுமார் $4,150 வரை மீண்டது. ரூபாய் தொடர்ந்து ஐந்தாவது நாளாக வலுப்பெற்று, டாலருக்கு சுமார் 94.92 என்ற அளவில் இருந்தது. ரூபாய் வலுவானால் இறக்குமதி செய்யப்படும் தங்கத்தின் உள்நாட்டு விலை சற்றுக் குறையும். அதனால் MCX-ல் மீட்சி ஓரளவுக்கு மட்டுப்பட்டது.

அடுத்த சில மாதங்கள்: இன்னும் இறங்குமா, ஏறுமா?

நேர்மையான பதில்: குறுகிய காலத்தில் ஏற்ற இறக்கம் தொடரும். நீண்ட காலப் பார்வை இன்னும் நேர்மறையாகவே உள்ளது. ஆனால் உறுதியாக எதுவும் சொல்ல முடியாது.

மேலும் இறங்கும் சூழ்நிலை (Bear case): அக்டோபர் அல்லது டிசம்பரில் ஃபெட் வட்டியை மீண்டும் உயர்த்தி, டாலர் வலுவாக இருந்தால் அழுத்தம் தொடரும். சர்வதேச சந்தையில் தங்கம் $4,066-க்குக் கீழே போனால் $4,000 வரை இறங்கலாம் என்கிறது Saxo. MCX-ல் ₹1,45,100, அதன் பிறகு ₹1,43,450 முக்கிய ஆதரவு நிலைகள் என Prithvi Finmart-இன் மனோஜ் குமார் ஜெயின் குறிப்பிடுகிறார். வெள்ளிக்கு ₹2,05,500, ₹2,02,000 ஆதரவு நிலைகள். கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் ஆய்வாளர் லினா தாமஸ், ஃபெட் இன்னும் கடுமையான பாதையில் சென்றால் "வழக்கத்தைவிடக் கூர்மையான சரிவு" வரக்கூடும் என்றும் எச்சரித்துள்ளார்.

மீண்டும் ஏறும் சூழ்நிலை (Bull case): பணவீக்கம் தணிந்து, பத்திர வருவாய் தொடர்ந்து இறங்கினால், அல்லது பங்குச் சந்தை, புவிசார் அரசியலில் பதற்றம் கூடினால் தங்கத்துக்குத் தேவை அதிகரிக்கும். MCX தங்கம் ₹1,47,000–₹1,48,400 தடையைத் தாண்டினால் ₹1,50,000 நோக்கிச் செல்லலாம். அடுத்த சில நாட்களில் ₹1,45,000–₹1,50,000 வரம்பில் வர்த்தகமாகும் என SMC Global-இன் வந்தனா பாரதி கணிக்கிறார். சர்வதேச அளவில் $4,200–$4,235 தாண்டினால்தான் போக்கு மேம்படும். வெள்ளிக்கு ₹2,11,000–₹2,14,400, அடுத்து ₹2,15,000 தடை நிலைகள்.

நீண்ட கால கணிப்புகளும் கவனிக்கத்தக்கவை. கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் 2026 இறுதிக்கான தங்க மதிப்பீட்டை $4,900-இலிருந்து $4,650 ஆகக் குறைத்தது. ஆனாலும் 2027 இறுதிக்கான $5,400 இலக்கை மாற்றவில்லை என்று Investing.com தெரிவிக்கிறது. மத்திய வங்கிகள் மாதத்துக்குச் சுமார் 91 டன் தங்கம் வாங்குவதே இதற்கு முக்கியக் காரணம். அதாவது, வட்டி உயர்வு தங்கத்தின் ஏற்றத்தை மெதுவாக்கும், ஆனால் நிறுத்திவிடாது என்பது அவர்கள் பார்வை. சுருக்கமாகச் சொன்னால், அடுத்த சில வாரங்களில் இன்னொரு இறக்கம் வர வாய்ப்பு உண்டு. ஆனால் சில மாதங்கள் கழித்துப் பார்க்கும்போது மீட்சிக்கே அதிக ஆதரவு தெரிகிறது.

தங்கமா, வெள்ளியா?

வெள்ளி தங்கத்தைவிட மிக அதிகமாக ஆடும் உலோகம். அது விலைமதிப்புள்ள உலோகமும்கூட, தொழில்துறை உலோகமும்கூட. அதனால் பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த கவலை வரும்போது அதிகம் பாதிக்கப்படுகிறது. தங்கம்–வெள்ளி விகிதம் (ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் வாங்க எத்தனை அவுன்ஸ் வெள்ளி தேவை) 72-ஐத் தாண்டி, இப்போது சுமார் 74 அருகே உள்ளது. இது வெள்ளி இன்னும் பின்தங்கக்கூடும் என்பதற்கான அறிகுறி என்கிறது Saxo. மறுபக்கம், உச்சத்திலிருந்து பாதிக்கு மேல் இறங்கியிருப்பதால், நிலைமை சாதகமானால் வேகமாக மீளும் திறனும் வெள்ளிக்கு உண்டு. பாதுகாப்பை விரும்புபவர்களுக்குத் தங்கம் ஏற்றது. அதிக ரிஸ்க் எடுக்கத் தயாரானவர்கள் சிறிய பங்கை மட்டும் வெள்ளியில் வைக்கலாம்.

சாதாரண முதலீட்டாளர்களும் நகை வாங்குபவர்களும் என்ன செய்யலாம்?

• நகைக்கான தேவை இருந்தால்: திருமணம், விழா போன்ற தேவைகளுக்கு விலை அடிமட்டத்துக்கு வரும் வரை காத்திருக்க வேண்டாம். இறக்கமான நாட்களில் கொஞ்சம் கொஞ்சமாக வாங்குவது நல்லது. BIS ஹால்மார்க், HUID எண், செய்கூலி ஆகியவற்றைச் சரிபார்க்கவும். தந்தேராஸுக்கான வாங்கும் வழிகளை எங்கள் தீபாவளி, தந்தேராஸ் தங்கம்–வெள்ளி வழிகாட்டியில் பார்க்கலாம்.
• முதலீட்டுக்கு என்றால்: ஒரே நேரத்தில் பெரிய தொகையைப் போடுவதைவிட, விலை இறங்கும்போது பகுதி பகுதியாக வாங்குங்கள். மாதா மாதம் SIP முறையில் கோல்ட் ETF அல்லது கோல்ட் ஃபண்டில் முதலீடு செய்வதும் ஒரு வழி. செய்கூலி, சேமிப்புக் கவலை இல்லை. ETF பற்றி அறிய கோல்ட், சில்வர் ETF வழிகாட்டியையும், SIP பற்றி அறிய SIP அடிப்படைகள் கட்டுரையையும் படிக்கலாம்.
• சவரன் தங்கப் பத்திரம் (SGB): புதிய SGB வெளியீடு பிப்ரவரி 2024-க்குப் பிறகு இல்லை என்று Upstox தெரிவிக்கிறது. ஏற்கெனவே வெளியான பத்திரங்களை பங்குச் சந்தையில் வாங்கலாம். ஆனால் விலை, பணப்புழக்கம் (liquidity) இரண்டையும் கவனிக்க வேண்டும்.
• அளவோடு: பொதுவாக மொத்த முதலீட்டில் ஒரு சிறிய பங்கை மட்டுமே தங்கம், வெள்ளியில் வைப்பது நல்லது. மீதியை நிலையான வருமானம் தரும் திட்டங்களில் வைக்கலாம். அதற்கு அக்டோபர் 2026 சேமிப்புத் திட்ட வட்டி விகிதங்கள் கட்டுரை உதவும். கடன் வாங்கி தங்கமோ வெள்ளியோ வாங்குவதைத் தவிர்க்கவும்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

தீபாவளிக்கு முன் தங்கம் வாங்கலாமா, காத்திருக்கலாமா?
தேவைக்காக வாங்குவதென்றால் முழுத் தொகைக்கும் காத்திருக்க வேண்டாம். ஒரு பகுதியை இப்போது வாங்கி, மீதியை விலை இறங்கும் நாட்களில் வாங்கலாம். ஃபெட் கூட்டம் (அக்டோபர் 27–28) நெருங்கும் நேரத்தில் விலை கூடுதலாக ஆடலாம்.

வெள்ளி இவ்வளவு இறங்கியிருக்கிறதே, இப்போது வாங்கினால் லாபம் நிச்சயமா?
இல்லை. விலை பாதியாகக் குறைந்திருப்பதால் மட்டும் மலிவு என்று சொல்ல முடியாது. வெள்ளி தங்கத்தைவிட அதிக ரிஸ்க் உள்ளது. சிறிய தொகையை, நீண்ட காலத்துக்கு மட்டும் வைக்கலாம்.

MCX விலைக்கும் கடையில் சொல்லும் விலைக்கும் ஏன் வித்தியாசம்?
MCX விலை ஃப்யூச்சர்ஸ் ஒப்பந்த விலை, அது நாள் முழுவதும் மாறும். கடை விலை பொதுவாகக் காலையில் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. அதில் உள்ளூர் பிரீமியம் உண்டு, பின்னர் GST, செய்கூலி சேரும்.

வட்டி உயர்ந்தால் தங்கம் ஏன் இறங்குகிறது?
தங்கம் வட்டி தராது. வங்கி வைப்பு, பத்திரங்களில் வருமானம் அதிகமானால் முதலீட்டாளர்கள் அங்கே பணத்தைத் திருப்புவார்கள். கூடவே டாலர் வலுவாவதும் தங்க விலையைக் குறைக்கிறது.

குறிப்பு: இந்தக் கட்டுரை பொதுவான தகவலுக்காக மட்டுமே. இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. குறிப்பிட்ட விலைகளும் நிலைகளும் அக்டோபர் 15, 2026 நிலவரப்படி; அவை தினமும் மாறும். ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகள் எதிர்கால விலைக்கு உத்தரவாதம் அல்ல. முதலீடு செய்யும் முன் பதிவுபெற்ற நிதி ஆலோசகரை அணுகவும்.

மூலங்கள்

• Business Standard: Gold, silver rebound on buying at lower levels (15 Oct 2026)
• Business Today: Gold eyes sharp recovery – Vandana Bharti (SMC Global)
• Zee Business: Gold, silver prices rebound – Manoj Kumar Jain (Prithvi Finmart)
• Saxo: Gold and silver – When falling yields stop helping stocks (Ole Hansen)
• CNBC: September 2026 CPI report
• CNBC: September 2026 PPI data
• Investing.com via Yahoo Finance: Goldman Sachs gold outlook
• Goodreturns: Chennai gold rate, 15 Oct 2026
• Goodreturns: Chennai silver rate
• Upstox: Can I still invest in Sovereign Gold Bonds?